La CAÍDA de las RESERVAS del Banco Central

Desde hace más de un año al 29 de octubre del 2015, las reservas internacionales del Banco Central se situaban en un nivel parecido en 27.346 millones de dólares. El 1° de octubre del año pasado Alejandro Vanoli asumió la presidencia de la entidad en reemplazo de Juan Carlos Fábrega con el firme objetivo de sostener el nivel de activos a través de un recurso que se había usado en el pasado, la firma de acuerdos de “swap” o intercambio de monedas con otros bancos centrales del mundo. Así el 30 de octubre de 2014 se activó el primer tramo de “swap” rubricado con el Banco Central de China, por un equivalente en yuanes por 11.000 millones de dólares, así el 80% de las reservas del BCRA, alrrededor de USD 22.000 millones, estaban nominados en dólares que incluían fondos netos, depósitos bancarios como encajes o títulos realizables en dólares, como bonos del Tesoro de los EEUU.
Con el transcurso de los meses posteriores dicha relación fue retrocediendo a menos de la mitad, ya que se utilizaron los dólares para pagar deuda pública o surtir de billetes a los minoristas para ahorro y turismo, y ésa salida de dólares del sistema financiero local se compensó con el ingreso de yuanes prestados por China, una divisas que en el mundo no es considerada como reserva de valor o moneda “dura”.
El 6 de octubre se paga el final de los BODEN 2015 por unos USD 5.900 millones, asestando un golpe a los activos del BCRA, que pasó el último año reemplazando dólares genuinos, ganados a fuerza de exportaciones, por yuanes ingresados a través de asientos solo contables.
“La Argentina ha pagado íntegramente el BODEN 2015” y cerrado su endeudamiento ponderó la presidente Cristina Kirchner por 43º cadena nacional" ya que ésa emisión la llevó adelante el gobierno de Néstor Kirchner en 2005 para cubrir los préstamos de dólares que hizo Venezuela a la Argentina, cuándo el país lidiaba con los bonistas, luego del default más grande de la historia en 2002. Por ello, la mandataria destacó que “es la primera vez que un gobierno que emite una serie de bonos de endeudamiento es el mismo gobierno que los paga y no se los deja a otro”. Sin embargo, queda pendiente otra deuda: la que se oculta en el deteriorado balance en rojo del BCRA. No obstante se emite otra serie de bonos para 2020 con el 9,15% de interés para paliar los dólares que se le fueron por el pago del Boden 15, es decir un agujero tapa al otro pero con más endeudamiento.
El Gobierno nacional consiguió colocar 669.263.208 dólares en BONAR 2020, convalidando un precio de 95,20 dólares por cada lámina de 100 dólares a una tasa inicial de 9,21 %, la más alta del mundo según informó Economía.
Al anunciar la licitación en el Boletín Oficial, el Palacio de Hacienda había fijado que el monto de ésta emisión era de 500 millones de dólares ampliable a un total autorizado de 1.500 millones, y el resultado significó que el Estado tuvo que resignar 4,8 dólares por cada 100 dólares colocados, por tanto el ingreso efectivo será de 637.138.574 dólares.
De ésta manera el Ministerio de Economía logró recuperar solo un 10,8 % respecto de los 5.900 millones de dólares que pagó para el vencimiento del BODEN 2015.
A la fecha, ya activado el total de los tramos del “swap” chino, ésos yuanes por USD 11.000 millones significan el 39,7% del total de los activos internacionales del BCRA, según dijo la entidad trás el pago del BODEN 2015, las reservas cayeron en USD 4.741 millones hasta llegar a los USD 27.713 millones en caja, por lo tanto las reservas están ahora como si no hubiera existido la ayuda china para maquillar las arcas del Central, por lo cuál de los USD 5.900 millones, alrededor de USD 4.000 millones se fueron directamente al exterior, y los restantes USD 741 millones son de inversores locales que pudieron retirar ésas tenencias.
Las tenencias de oro en reservas, están en unos U$S 2.250 millones, y representan ahora un 8,1% del total, mientras que los Derechos Especiales de Giro (DEG) del FMI (alcanzaban unos USD 2.880 millones al cierre de agosto) son un 10,4 por ciento. Si a los activos en moneda extranjera (en divisas convertibles) declaradas por el BCRA descontamos los yuanes, los euros equivalentes a unos USD 1.400 millones (un 5% del total) y omitimos las posiciones marginales en otras divisas como la libra esterlina, las tenencias de dólares (en divisas y bonos) que ascienden a unos USD 10.200 millones (36,7% del total) por debajo del monto del “swap” chino, sitúa a los yuanes como el activo de mayor peso dentro de las reservas internacionales de la Argentina.
Si se analiza la deuda pública bruta, a los u$s 202.630 millones que cifra el Palacio de Hacienda habría que sumarles unos u$s 25.294 millones (por Repsol, Club de París y holdouts), para alcanzar unos u$s 228.000 millones, un 44,4% del PBI.
Otro dato relevante es que la deuda pública según moneda de emisión está nominada en un 61,9% en divisas extranjeras, por unos u$s 125.472,7 millones, pués las acreencias en dólares y euros ganan participación respecto de las emitidas en pesos, principalmente por efecto de la devaluación.
Al agregarles los u$s 25.294 millones por Repsol, Club de París y holdouts, alcanza los u$s 151.000 millones y se consolida por encima de los u$s 140 mil millones del default de diciembre de 2001, cuándo el 97% de la deuda -que totalizaba u$s 144.500 al sumar bonos en dólares y en pesos- estaba nominada en moneda extranjera y sumando todas las series de bonos que son más de 60, la “deuda neta” en dólares totaliza excluyendo los compromisos del Tesoro con el Banco Central, la ANSeS y otros organismos del Estado, en septiembre alcanzaba los 357 mil millones de dólares. Finalmente ante éstas cifras la Argentina se endeuda hasta el 2015, es a futuro un promedio que asciende los 60 millones de dólares por hora.